过去两个月来，半导体股持续回升，费城半导体指数自去年12月24日以来累计上涨26%，距离去3月缔造的纪录高点只差7%。辉达(Nvidia)周四公布财测优于预期，更为芯片股注入一剂强心针;然而，这波涨势是否代表半导体产业最坏的日子已经过去?

Nvidia预期今年第2季起的营收将大幅攀升，执行长黄仁勋表示「充分相信将恢复持续成长」，激励股价一度飙涨9.2%。竞争对手超微(AMD)股价盘后也一度上涨2%，美光上涨1.4%。一档追踪费城半导体指数的ETF则上涨0.9%。

半导体公司苦于库存增加、需求减少，但许多制造商的股价不断走高，因为投资人推测，最坏的日子已经结束。MicrochipTechnology的执行长上周并预测，本季将是芯片制造商的周期底部，除非美中贸易关系恶化。

美中正于北京进行高阶会谈，试图解决贸易争端;据传中国正在研究扩大进口美国芯片，在未来六年提高美国半导体进口额到2,000亿美元，以缓和贸易紧张。

然而，应用材料(AppliedMaterials)的展望疲软，抵销了半导体的乐观氛围。应材会计年度第2季的营收预测不如预期，盘后股价挫跌3%。

应材是全球最大半导体设备制造商，客户包括台积电、英特尔、三星;应材的财报被视为电子业未来需求的指标，该公司的展望疲软，反映芯片制造商正延缓支出，等待库存消化。分析师预估，应材今年的营收将减少逾10%。

瑞银分析师报告指出，半导体复苏的说法或许言之过早。高库存以及主要市场需求疲软的状况，可能仍将持续至第3季;报告指出，「建议投资人审慎，记忆芯片今年的获利下行风险最高」。