社融/信贷数据超预期，年内经济筑底企稳态势渐显，下游固定资产投资或逐步回暖，关注中游通用设备制造业投资机会。3月社会融资规模增量为2.86万亿元，较去年同期多增12752亿元，需求回暖、实际融资成本下行叠加银行超储率高企，在各积极因素合力下社融增量大幅改善。3月新增人民币贷款为1.69万亿元，较去年同期增加5700亿元，结构上看，企业部门增量仍以短期贷款与票据融资为主，而居民部门亦受益于短期贷款的明显放量。再回顾此前PMI数据，3月底制造业PMI50.50创5个月新高重回荣枯线上方，制造业景气出现季节性回升，年内经济筑底企稳态势渐显，下游固定资产投资或将逐步回暖，中游通用设备行业也将随着受益，推荐工业机器人等行业，重点推荐埃斯顿、拓斯达、机器人等。

 工程机械】大国重器，继续看好工程机械优质核心资产

本周工程机械行业两家重点公司发布一季度业绩预告，其中三一重工一季度实现归母净利润30-33亿，同比增长100%-120%；徐工机械一季度实现归母净利润9.5-11.5亿元，同比增长83%-121%。结合我们近期工程机械行业的草根调研以及专家访谈情况，对此点评如下：1）行业继续保持高的景气度，格局进一步优势企业集中。一方面一季度是传统行业旺季，受益于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动，行业保持较快的增长速度，其中一季度挖掘机销量7.5万台，同比增长25%；另一方面产业格局进一步集中，2019年一季度挖掘机前三企业市占率50%，相比2018年提升3个百分点。2）目前来看行业失控风险比较小。挖掘机等细分行业存在部分价格战的情况，但行业整体风险可控。3）继续看好国产品牌的国际化之路。长远来看，保持一二十年的高速增长也是有可能的，国产品牌未来的路还有很远。目前国产品牌的海外市场份额非常低，未来3-4年内行业出口保持50%增速应该是问题不大。国产品牌未来的路还有很远。建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、艾迪精密