巨星科技发布业绩预告，预计2020Q1归母净利润1.37亿元-1.68亿元，较上年同期增长-10%至10%。根据公告，截止3月底公司已恢复正常经营。公司初步估计，2020Q1收入较上年同期有所下降，但归母净利润基本与上年同期基本持平。公司主要产品为欧美生活必需品，主要渠道为欧美大型连锁超市，目前公司主要客户不存在关闭门店的情况。当前公司经营基本保持稳定，根据公告，公司在手的2020Q2的订单金额与上年同期基本持平。但考虑疫情影响、部门海外客户订单延期，公司Q2经营业绩或将受到一定影响。后期随着全球疫情逐步得到控制、生产生活逐步恢复正常，公司全年业绩仍有望保持平稳。

口罩需求快速增长，有望对业绩产生积极影响。当前海外大型连锁超市对防护用品尤其是防护口罩产品的需求快速增长，公司全力推动防护用品尤其是防护口罩产品出口事宜。根据公告，公司的防护口罩近期已通过欧盟CE符合性声明、美国FDA批准，截止4月10日，公司防护口罩订单金额累计达4029万美元，占2018年总收入约4.8%，这些订单大部分将在未在2个月内陆续交付全球各地客户，有望对Q2业绩产生积极影响。目前公司还在持续接收全球客户的防护用品订单，并积极组织产能满足客户的需求。

盈利预测：预测公司19-21年EPS分别为0.87/0.93/1.10元/股，按最新收盘价对应PE分别为12/12/10倍，综合考虑行业平均估值以及公司成长性，给予公司2020年合理估值15倍PE，对应合理价值13.92元/股。公司经营稳健，考虑业绩与估值水平，继续给予公司“买入”的投资评级。

巨星科技(002444)20Q1净利润同比基本持平，口罩需求快速增长。