根据GGII数据，2019年3月电动车产量10.75万辆，同比增长64%，环比增长104%。乘用车产量10.14万辆，同比增68%，环比增长100%；客车产量4,231辆，同比增长34%，环比增长123%；专用车产1801辆，同比增长6%，环比增长7.3倍。2019年1-3月电动车累计产量26.2万辆，同比增长84%；乘用车累计生产24.37万辆，同比增89%；客车累计生产1.34万辆，同比增长91%；专用车累计生产4466辆，同比减少25%。

我们根据GGII数据统计，3月装机电量为5.09gwh，同比增长145%，环比增长127%。2019年累计装机电量为12.30gwh，累计同比增长178%。1）磷酸铁锂：3月铁锂装机电量为1.03gwh，同比增长68%，环比增长220%，占比20%；2019年磷酸铁锂累计装机电量2.75gwh，同比增长88%，占比为22%。

2）三元：3月装机电量3.64gwh，同比增长150%，环比增长104%，占比72%；三元2019年累计装机电量为8.71gwh，同比增长205%，占比71%；锰酸锂3月装机电量为0.16gwh。

各车型平均带电量来看，3月乘用车平均带电量维持高位，客车、专用车平均带电量环比有所下降。3月纯电动乘用车单车带电量46.73kwh，环比小幅增长，全年平均带电量提升至46.41kwh。3月纯电动客车平均带电量环比下降，为163.24wh/辆；专用车平均带电量环比下降为178.33kwh/辆。

从电池厂商看，宁德时代3月装机电量2.30gwh，同比增长122%，市占率45.1%。其次比亚迪3月装机电量1.57gwh，同比增长285%，市占率30.9%。第三名为国轩高科，装机电量0.18gwh，市占率3.5%。宁德时代3月装机电量同比环比均提升较大，为2.30gwh，同比增长122%，环比增长124.6%，占比45.1％。其中磷酸铁锂为0.48gwh，同比增长35%，环比增长13.5倍；三元为1.63gwh，同比提升141%，环比增长71%；2019年累计装机电量5.49gwh，同比增长149%，累计占比44.62%。

2019年1季度磷酸铁锂动力电池主要集中于CATL、比亚迪和国轩高科，三家合计占据84.8%的市场份额，市场集中度高。三元市场前几大厂商为CATL，比亚迪，比克电池和力神，共占据87.9%的市场份额。

投资建议

继续推荐锂电中游的优质龙头（新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料；恩捷股份、杉杉股份）；电池龙头（宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达）；核心零部件（汇川技术、宏发股份）；同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂（天齐锂业）。